Nettopolice: Fondsrente ohne Provision – rechnet sich das für Sie?

Netto- und Bruttopolice einfach erklärt

Bei einer klassischen Fondsrente, der Bruttopolice, stecken die Vermittlungskosten im Beitrag. Üblich sind rund 2,5 Prozent der Beitragssumme als Abschluss- und Vertriebskosten. Bei 300 Euro Monatsbeitrag über 30 Jahre (Beitragssumme 108.000 Euro) sind das 2.700 Euro. Diese Kosten werden per Zillmerung vor allem den ersten fünf Vertragsjahren belastet. Dazu kommen laufende Verwaltungskosten des Versicherungsmantels und die Kosten der gewählten Fonds.

Die Nettopolice ist derselbe Versicherungsmantel ohne diese einkalkulierte Provision. Der Versicherer kalkuliert den Tarif „netto“, und Sie schließen mit dem Vermittler eine Honorarvereinbarung. Das ist der Kern der Honorarberatung in der Altersvorsorge: Die Vergütung hängt nicht mehr davon ab, ob ein Vertrag zustande kommt und wie hoch die Beitragssumme ist.

Auch die Nettopolice bleibt eine Versicherung: Verrentungsoption und Steuerstundung in der Ansparphase, aber ebenso Mantelkosten und Vertragsbindung. Ob überhaupt eine Police statt eines Depots sinnvoll ist, klärt der Grundsatzvergleich Depot oder Police. Diese Seite setzt eine Stufe später an: beim Vergleich konkreter Angebote.

Wann Nettopolice, wann Bruttopolice, wann gar keine Police?

Nettopolice und Bruttopolice im direkten Vergleich

Die Spannen überlappen sich. Genau deshalb ersetzt der Blick ins Produktinformationsblatt jede Pauschalaussage.

Honorarmodelle, Umsatzsteuer und Rechtsrahmen

Die Höhe des Honorars ist gesetzlich nicht gedeckelt und am Markt sehr unterschiedlich. Vier Modelle sind üblich:

Warnsignal Prozent-Honorare: Manche Anbieter berechnen das Honorar als Prozentsatz der Beitragssumme; in der Praxis werden teils vierstellige bis fünfstellige Beträge aufgerufen. Rechenanker: Die eingesparte Provision beträgt rund 2,5 Prozent der Beitragssumme – bei 108.000 Euro also 2.700 Euro. Ein Honorar darüber etikettiert die Provision nur um.

Umsatzsteuer: der übersehene Rechenfaktor

Auf die einkalkulierte Provision einer Bruttopolice zahlen Sie keine gesonderte Umsatzsteuer. Beim Honorar entscheidet die Leistung: Das Vermittlungshonorar für eine konkret vermittelte Police ist als Versicherungsvermittlung nach § 4 Nr. 11 UStG in der Regel umsatzsteuerfrei – Voraussetzung ist eine echte Vermittlungsleistung. Ein reines Beratungshonorar – etwa beim Versicherungsberater oder wenn kein Vertrag zustande kommt – unterliegt grundsätzlich 19 Prozent Umsatzsteuer; bei 2.500 Euro netto sind das 475 Euro. Klären Sie vor der Unterschrift: brutto oder netto, Vermittlung oder Beratung?

Die Verbindlichkeit ist höchstrichterlich geklärt: Die Vergütungsvereinbarung zur Nettopolice bleibt wirksam, auch wenn die Police vorzeitig gekündigt wird (BGH, Urteil vom 20.01.2005, Az. III ZR 251/04). Planen Sie das Honorar als endgültige Ausgabe ein.

Wer darf Nettopolicen gegen Honorar vermitteln?

Drei Zulassungen mit klar getrennten Befugnissen:

Die gesparte Provision darf ein Vermittler nicht als Rabatt auskehren: § 48b VAG verbietet Sondervergütungen weitgehend. Der saubere Weg zur provisionsfreien Police ist der Nettotarif mit offener Honorarvereinbarung.

Rechenbeispiel: 300 Euro monatlich über 30 Jahre

Annahmen: 6 Prozent Fondsrendite vor Kosten, Beitragssumme 108.000 Euro. Verglichen werden eine teure Bruttopolice (Effektivkosten 1,8 Prozent), eine günstige Bruttopolice (1,2 Prozent) und eine Nettopolice (0,9 Prozent plus 2.500 Euro Einmalhonorar).

Das Honorar ist fair gerechnet, wenn man es aufzinst: 2.500 Euro, 30 Jahre mit 5,1 Prozent angelegt, wären rund 11.100 Euro. Ergebnis: Gegen die teure Bruttopolice gewinnt die Nettopolice mit etwa 27.500 Euro. Gegen die günstige Bruttopolice bleiben rund 2.700 Euro – praktisch Gleichstand, bei dem Rentenfaktor, Fondsuniversum und Versichererbonität den Ausschlag geben.

Zwei ehrliche Einschränkungen. Erstens: Das Honorar fällt auch an, wenn Sie nach drei Jahren kündigen. Zweitens: Bei der Bruttopolice löst jede Beitragserhöhung, auch die jährliche Dynamik, neue Abschlusskosten auf den Erhöhungsbetrag aus. Der beliebte Tipp „niedrig starten, später erhöhen“ senkt dort also nur die Anfangskosten und kauft die Provision stückweise nach – er wirkt nur, wenn der Tarif Erhöhungen kostenarm stellt oder Sie tatsächlich nicht erhöhen.

Wie sich eine Fondsrente gegen Basisrente, Betriebsrente und ETF-Sparplan schlägt, prüfen Sie mit eigenen Zahlen im Schichtenvergleichsrechner.

Rentenfaktor: die am häufigsten übersehene Zahl im Angebot

Der Rentenfaktor übersetzt Ihr Guthaben bei Rentenbeginn in eine lebenslange Monatsrente. Hier liegt die Falle, die in Beratungsgesprächen regelmäßig auffällt: Angebote werben mit dem aktuellen Rentenfaktor, verbindlich ist nur der garantierte.

Viele Bedingungswerke enthalten zusätzlich eine Treuhänderklausel: Der Versicherer darf den Rentenfaktor anpassen, wenn sich Rechnungsgrundlagen wie die Lebenserwartung dauerhaft ändern und ein Treuhänder zustimmt; das Verfahren ist an § 163 VVG angelehnt. Selbst der „garantierte“ Faktor kann bei solchen Tarifen unter engen Voraussetzungen geändert werden.

Verlassen sollten Sie sich darauf beim Neuabschluss trotzdem nicht. Achten Sie im Angebot auf drei Punkte:

• die Höhe des garantierten Rentenfaktors (Marktspanne grob 20 bis 30 Euro je 10.000 Euro Kapital),
• ob er für das gesamte Guthaben gilt,
• ob der Tarif eine harte Garantie ohne Anpassungsklausel bietet.

Ob Sie die Verrentung später nutzen oder sich das Kapital auszahlen lassen, entscheiden Sie erst bei Rentenbeginn. Die Kriterien: Rente oder Kapitalauszahlung.

Garantien, Deckungsstock und Hybrid-Police: Was Sicherheit an Rendite kostet

Garantien werden aus Ihrer Rendite bezahlt. Für eine Beitragsgarantie legt der Versicherer einen Teil Ihres Geldes im Deckungsstock an statt in Fonds. Je höher das Garantieniveau, desto kleiner die Aktienquote, die langfristig die Rendite bringt.

Bei der verbreiteten 2-Topf-Hybrid-Police wird Ihr Guthaben laufend zwischen Sicherungsvermögen und Fonds umgeschichtet. Fällt der Fondswert, schichtet das Modell in den sicheren Topf um. Das Problem: Nach einem Kurseinbruch ist weniger Geld investiert, die Erholung findet ohne Sie statt. Dieser Lock-in-Effekt ist der Grund, warum Hybrid-Policen in langen Aufwärtsphasen hinter reinen Fondspolicen zurückbleiben können. Faustregel: Bei 25 bis 35 Jahren Laufzeit kostet eine 100-Prozent-Beitragsgarantie häufig 0,5 bis 1,5 Prozentpunkte Rendite pro Jahr – über die Laufzeit fünfstellige Beträge.

Überschussbeteiligung: Warum die Hochrechnung nicht die Zusage ist

Angebots-Hochrechnungen zeigen meist drei Szenarien, etwa 3, 6 und 9 Prozent Wertentwicklung. Das sind Illustrationen, keine Zusagen. Verbindlich sind nur die garantierten Werte; alles darüber speist sich aus Fondsentwicklung und Überschussbeteiligung, deren Höhe der Versicherer jährlich neu festlegt. Eine 6-Prozent-Hochrechnung täuscht zusätzlich, wenn sie vor Fondskosten gerechnet ist oder Kickbacks einrechnet, die der Tarif nicht weitergibt. Vergleichen Sie nie Endwerte zweier Hochrechnungen mit unterschiedlichen Annahmen – vergleichen Sie garantierte Werte und Effektivkosten bei identischem Rechnungszins.

Recht und Kostenausweis: Wo Sie die Wahrheit über Ihren Vertrag finden

Effektivkosten im Produktinformationsblatt lesen

Jedes Angebot muss ein Basisinformationsblatt bzw. Produktinformationsblatt enthalten. Die Pflicht, die Effektivkosten als Renditeminderung in Prozentpunkten bis zum Beginn der Auszahlungsphase auszuweisen, gilt seit dem Lebensversicherungsreformgesetz (LVRG) zum 1. Januar 2015; Rechtsgrundlage ist § 2 Abs. 1 Nr. 9 VVG-InfoV. Suchen Sie im Dokument die Zeile „Effektivkosten“ oder „Renditeminderung durch Kosten“. Drei Lesehinweise:

• Spannen wie „0,6 bis 1,9 %“ sind fondsabhängig. Der untere Wert gilt für den günstigsten wählbaren Fonds (meist ein ETF), der obere für teure aktive Fonds. Maßgeblich ist der Wert für die Fonds, die Sie tatsächlich wählen.
• Mantelkosten und Fondskosten trennen. Effektivkosten = Kosten des Versicherungsmantels plus TER der Fonds. Ein günstiger Mantel nützt nichts mit einem aktiven Fonds zu 1,8 Prozent TER darin.
• Nach Kickbacks fragen. Manche Versicherer erhalten Rückvergütungen aus den Fondskosten. Gute Tarife schreiben sie dem Vertragsguthaben gut – das steht in den Bedingungen, nicht im Werbeflyer.

Die BaFin misst die Kostenbelastung seit 2022 systematisch. Kernzahlen: In der ersten Markterhebung (Neugeschäft 2021) lagen die Effektivkosten in Einzelfällen über 4 Prozent pro Jahr. 2024 prüfte die Aufsicht 13 auffällige Lebensversicherer; bei mehreren betrugen die Effektivkosten zu dem Zeitpunkt, zu dem die Hälfte der Kunden bereits gekündigt hatte, 4 Prozent oder mehr. Die Folgeerhebung zum Neugeschäft 2024 zeigt Wirkung: Im teuersten Marktviertel sanken die Effektivkosten fondsgebundener Produkte bei langen Laufzeiten um mehr als 0,4 Prozentpunkte. Zu den Kickbacks: Bei rund einem Drittel des Neugeschäfts der meistverkauften Fondspolicen fließen Rückvergütungen an den Versicherer – im Mittel gut 0,30 Prozent des Fondsguthabens pro Jahr, in der Spitze über 1,20 Prozent. Unsere Einordnung: BaFin-Studie zu den Kosten von Fondspolicen.

§ 169 VVG: Rückkaufswert und die 5-Jahres-Verteilung

Seit der VVG-Reform 2008 müssen Abschluss- und Vertriebskosten bei der Berechnung des Rückkaufswerts auf mindestens fünf Jahre verteilt werden (§ 169 VVG). Das schützt vor dem Totalverlust der ersten Beiträge, ändert aber nichts daran, dass eine gezillmerte Bruttopolice anfangs kaum Guthaben aufbaut. Einen laufenden Altvertrag deshalb nie reflexhaft kündigen – die Alternativen: Rentenversicherung kündigen oder beitragsfrei stellen.

§ 163 VVG: das Treuhänderverfahren

§ 163 VVG regelt, wann ein Lebensversicherer Prämien und Leistungen bestehender Verträge anpassen darf: Die Rechnungsgrundlagen müssen sich dauerhaft und unvorhersehbar geändert haben, ein Treuhänder muss zustimmen (§ 163 VVG). An dieses Verfahren lehnen sich die Rentenfaktor-Klauseln vieler Fondspolicen an. Für den Vergleich gilt: Ein hoher garantierter Rentenfaktor ohne Anpassungsklausel ist mehr wert als ein höherer Faktor mit Tür zur Absenkung.

Typische Fehler beim Vergleich von Netto- und Bruttopolicen

1. Nur auf Kosten schauen, Rentenfaktor ignorieren. Eine Nettopolice mit 0,6 Prozent Effektivkosten, aber garantiertem Rentenfaktor 20 kann im Verrentungsfall schlechter abschneiden als ein Tarif mit 0,9 Prozent und Faktor 27. Beide Zahlen gehören in jeden Vergleich.
2. Nettopolice unterschreiben, ohne die Honorarvereinbarung zu verstehen. Das Honorar ist eine eigene Rechtsbeziehung: Es bleibt geschuldet, auch wenn Sie den Vertrag stornieren. Lesen Sie Fälligkeit, Stornoregel und Betreuungspauschalen vor der Unterschrift.
3. Die Fondsauswahl im teuren aktiven Segment belassen. Wer eine Nettopolice mit aktiven Fonds zu 1,8 Prozent TER füllt, verschenkt den Kostenvorteil sofort wieder. Der Wechsel auf ETF senkt die Gesamtkosten oft stärker als der Wechsel des Vertriebswegs. Wenn Ihnen bei der Fondsauswahl auch Nachhaltigkeitskriterien wichtig sind: nachhaltige Fondspolice.
4. Die Hochrechnung mit Überschüssen als sichere Zahl lesen. Verbindlich sind nur garantierte Werte. Wer die Ruhestandsplanung auf die 6-Prozent-Spalte baut, plant mit Zahlen, die niemand zugesagt hat.
5. Beitragsdynamik unbedacht mitnehmen. Bei Bruttopolicen löst jede dynamische Erhöhung neue Abschlusskosten aus. Eine 5-Prozent-Dynamik über 30 Jahre kann mehrere Tausend Euro Zusatzkosten erzeugen, die im Angebot nicht auftauchen.
6. Garantien kaufen, die Sie nicht brauchen. Wer 30 Jahre Zeit hat, zahlt für eine 100-Prozent-Beitragsgarantie mit Rendite und trägt das Lock-in-Risiko der Hybrid-Mechanik obendrauf. Garantieniveau ist eine Entscheidung, keine Voreinstellung.
7. Unechte Nettotarife nicht erkennen. Einzelne Tarife werden als Nettopolice beworben, weisen im Produktinformationsblatt aber weiterhin Abschluss- und Vertriebskosten aus. Eine echte Nettopolice zeigt dort null Euro – prüfen Sie diese Zeile vor der Unterschrift der Honorarvereinbarung.

Einschätzung: Nettopolice aus Maklersicht

Jan Pohl, ungebundener Versicherungsmakler in Aachen:

„Die meisten Angebote, die mir Mandanten zur Prüfung vorlegen, scheitern nicht am Vertriebsweg, sondern an drei Punkten: aktive Fonds mit über 1,5 Prozent TER, ein garantierter Rentenfaktor unter 25 und eine Beitragsgarantie, die bei 30 Jahren Anlagehorizont niemand braucht. Wer diese drei Stellschrauben richtig stellt, holt mehr heraus als durch die Frage Netto oder Brutto.

Meine Haltung zur Nettopolice selbst: Sie ist das transparentere Vergütungsmodell, weil die Vergütung offen auf dem Tisch liegt, und ab etwa 250 Euro Monatsbeitrag rechnet sie sich meist – sofern Sie das Honorar als das nehmen, was es ist: Bezahlung für Beratung, die auch bei Storno nicht zurückkommt. Unter 150 Euro Monatsbeitrag empfehle ich sie selten. Ich rechne Ihnen beide Wege mit denselben Annahmen nebeneinander vor, inklusive Effektivkosten und garantiertem Rentenfaktor. Dann entscheiden Sie auf Basis von Zahlen, nicht von Etiketten.“

Nächste Schritte

1. Lücke beziffern: Ermitteln Sie mit dem Versorgungslücken-Rechner, wie viel monatliche Sparrate überhaupt nötig ist.
2. Grundsatzfrage klären: Prüfen Sie, ob eine Police gegenüber dem Depot Sinn ergibt – die Kriterien stehen im Vergleich Depot oder Police.
3. Vorhandene Angebote prüfen lassen: Schicken Sie uns Produktinformationsblatt und Bedingungswerk über Angebot anfordern – Sie erhalten eine Gegenüberstellung mit Effektivkosten und garantiertem Rentenfaktor.
4. Entscheidung im Gespräch treffen: Vereinbaren Sie einen Beratungstermin (Video oder vor Ort in Aachen), wenn Sie die Netto-Brutto-Frage für Ihre Situation durchrechnen wollen.

Häufige Fragen zur Nettopolice

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