Rente oder Kapitalauszahlung: Was lohnt sich bei Ihrer privaten Rentenversicherung?

Kapitalwahlrecht einfach erklärt

Fast jede private Rentenversicherung (Schicht 3) enthält ein Kapitalwahlrecht: Zum Rentenbeginn entscheiden Sie, ob das angesparte Guthaben lebenslang verrentet oder ganz bzw. teilweise ausgezahlt wird. Diese Entscheidung ist bindend – einmal verrentet, kommen Sie an das Kapital nicht mehr heran.

Wie viel Rente Sie je 10.000 € Guthaben bekommen, legt der Rentenfaktor fest. Und hier liegt ein oft übersehener Wert: Verträge aus den 2000er-Jahren garantieren häufig Faktoren, die heute kein Versicherer mehr anbietet. Ein garantierter Faktor von 35 oder 40 je 10.000 € ist bares Geld wert – wer so einen Vertrag vorschnell kapitalisiert oder kündigt, verschenkt ihn. Mehr dazu auf der Seite Rentenversicherung kündigen oder beitragsfrei stellen.

Wichtig für die Erben-Frage: Ohne Zusatzvereinbarung endet die Rente mit dem Tod – auch nach zwei Jahren. Dagegen gibt es zwei Instrumente: die Rentengarantiezeit (die Rente läuft bei frühem Tod für die vereinbarte Dauer an die Hinterbliebenen weiter) und die Beitragsrückgewähr bzw. Restkapitalabfindung (die Erben erhalten das noch nicht verrentete Restguthaben). Eine Garantiezeit von 10 bis 20 Jahren kostet typischerweise nur einen kleinen Abschlag von wenigen Euro Monatsrente – für Verheiratete und Eltern ist sie fast immer sinnvoll.

Entscheidungslogik: Welche Lebenslage spricht für was?

Rente, Kapital oder Mischweg – die Systematik

Zum Mischweg gehören drei Werkzeuge: die Teilkapitalisierung (z. B. 30 % Kapital für Wünsche und Rücklagen, 70 % als Rente für die Fixkosten), das Ablaufmanagement mit Verlängerungsoption (viele Verträge lassen sich um einige Jahre verschieben – wertvoll, wenn der Ablauf in ein schlechtes Börsenjahr fällt) und der Auszahlplan aus dem Depot als Alternative zur Verrentung: Kapital entnehmen, Rest investiert lassen. Letzteres bringt Rendite- und Vererbungschancen, aber keine Garantie gegen Langlebigkeit.

Dynamische oder konstante Rente: Auch der Verlauf ist eine Entscheidung

Wer verrentet, wählt neben der Höhe auch den Verlauf. Die konstante Überschussrente startet höher, bleibt aber nominal gleich – und kann sogar sinken, wenn die Überschüsse des Versicherers zurückgehen, denn garantiert ist nur die Garantierente. Die volldynamische Rente startet niedriger, steigt dafür Jahr für Jahr – und einmal erreichte Erhöhungen sind in der Regel garantiert – maßgeblich sind Ihre Tarifbedingungen. Für die Kaufkraft ist das entscheidend: Bei 2 % Inflation verliert eine nominal konstante Rente in 20 Jahren rund ein Drittel ihrer Kaufkraft (1 ÷ 1,02²⁰ ≈ 0,67). Lassen Sie sich vor der Entscheidung beide Varianten anbieten – wer nur die Startrenten vergleicht, vergleicht das Falsche.

Rechenbeispiel: Der nüchtern gerechnete Break-even

Ausgangslage aus einem echten Beratungstermin: 100.000 € Vertragsguthaben, der Versicherer bietet 350 € Monatsrente (Rentenfaktor 35 je 10.000 €), Rentenbeginn mit 67. Die Kundenfrage wörtlich: „Wie lange muss ich leben, um das rauszubekommen, was ich eingezahlt habe?“

Rein nominal: 350 € × 12 = 4.200 € pro Jahr. 100.000 € ÷ 4.200 € = rund 24 Jahre. Der rechnerische Break-even liegt also bei etwa 91 Jahren. Und das ist noch ohne Verzinsung gerechnet: Könnten Sie die 100.000 € alternativ mit 2–3 % anlegen und daraus entnehmen, verschiebt sich der Break-even weit in die späten 90er – je nach Zins auch darüber hinaus. Rentenfaktor-Annahme: Marktniveau Stand Juli 2026.

Die ehrliche Einordnung: Die Verrentung ist keine Renditewette, die man „gewinnen“ muss. Sie ist eine Versicherung gegen Langlebigkeit – genau wie die Wohngebäudeversicherung kein Verlustgeschäft ist, nur weil das Haus nicht abbrennt. Wer mit 67 verrentet, „gewinnt“ rechnerisch erst jenseits von etwa 90. Dafür ist das Geld nie alle, egal ob Sie 85 oder 103 werden. Wer diese Absicherung nicht braucht, weil Fixkosten schon gedeckt sind, darf sie guten Gewissens abwählen.

Warum die Rente so vorsichtig kalkuliert ist: die Sterbetafel DAV 2004 R

Der Rentenfaktor ist kein Willkürwert. Praktisch alle deutschen Lebensversicherer kalkulieren Renten mit der Sterbetafel DAV 2004 R – einer Generationentafel, die den Trend steigender Lebenserwartung für jeden Geburtsjahrgang fortschreibt und Sicherheitsabschläge enthält, weil der Versicherer auch dann zahlen muss, wenn seine Kunden älter werden als erwartet. Dazu kommt ein Auswahleffekt: Wer freiwillig verrentet, lebt im Schnitt länger als der Bevölkerungsdurchschnitt. Das Ergebnis: Während die Periodensterbetafel des Statistischen Bundesamts einem 65-jährigen Mann derzeit rund 17 bis 18 weitere Jahre ausweist, rechnen Versicherer nach DAV 2004 R je nach Geburtsjahrgang mit Lebenserwartungen von etwa 90 Jahren und mehr.

Für Ihre Entscheidung heißt das zweierlei: Der Break-even jenseits der 90 ist kein Zufall, sondern eingebaute Vorsicht. Und als Akademiker gehören Sie statistisch zur Gruppe mit überdurchschnittlicher Lebenserwartung – also genau zu denen, bei denen sich die vorsichtige Kalkulation am ehesten doch auszahlt.

Und was sagt das Finanzamt? Die Steuerrechnung

Gleicher Vertrag, abgeschlossen 2014, eingezahlt 60.000 €, Guthaben 100.000 € – der Ertrag beträgt 40.000 €. Angenommener persönlicher Grenzsteuersatz im Auszahljahr: 35 %.

Auf lange Sicht ist die Rente steuerlich meist die mildere Variante – 250 € im Jahr erreichen die 7.000 € Einmalsteuer erst nach 28 Jahren. Die Steuer allein sollte die Entscheidung aber nicht treffen: Sie ist ein Faktor neben Gesundheit, Grundversorgung und Erben-Wunsch.

Die Steuerregeln im Detail

Kapitalauszahlung: § 20 Abs. 1 Nr. 6 EStG

Steuerpflichtig ist nur der Ertrag – also Auszahlung minus eingezahlte Beiträge, nie die ganze Summe. Für Verträge ab 2005 gilt: Erfüllt die Auszahlung die 12/62-Regel (mindestens 12 Jahre Laufzeit und Auszahlung nach Vollendung des 62. Lebensjahres – bei Abschluss 2005 bis 2011 genügt das 60. Lebensjahr), wird nur die Hälfte des Ertrags mit Ihrem persönlichen Steuersatz besteuert. Der Versicherer behält zunächst Kapitalertragsteuer auf den vollen Ertrag ein; veranlagt wird über die Steuererklärung nur der halbe Ertrag mit Ihrem persönlichen Steuersatz – zu viel einbehaltene Steuer wird erstattet. Ohne 12/62-Regel bleibt es beim vollen Ertrag mit Kapitalertragsteuer-Logik (25 % zzgl. Soli). Bei Fondspolicen, deren Erträge aus Investmentfonds stammen, sind pauschal 15 % des Ertrags steuerfrei (Teilfreistellung – unabhängig von der Aktienquote). Verträge von vor 2005 sind ein Sonderfall: Deren Kapitalauszahlung ist unter den alten Bedingungen (u. a. 12 Jahre Laufzeit) in der Regel komplett steuerfrei.

Drei Feinheiten sind bares Geld wert. Erstens die Günstigerprüfung: Greift das Halbeinkünfteverfahren nicht – etwa weil vor 62 ausgezahlt wird –, gilt zwar die Kapitalertragsteuer von 25 %. Liegt Ihr persönlicher Steuersatz im Auszahljahr darunter, setzen Sie per Antrag in der Steuererklärung den niedrigeren Satz durch. Zweitens die Verteilung auf zwei Steuerjahre: Lässt Ihr Vertrag Teilauszahlungen zu, können Sie die Auszahlung auf Dezember und Januar splitten. Im Beispiel verteilt das den steuerpflichtigen halben Ertrag von 20.000 € auf zwei Jahre à 10.000 €; sinkt der Grenzsteuersatz dadurch von 35 auf 30 %, sparen Sie rund 1.000 €. Drittens eine Klarstellung: Die Fünftelregelung (§ 34 EStG) gilt hier nicht – Erträge aus privaten Rentenversicherungen zählen nicht zu den begünstigten außerordentlichen Einkünften.

Rente: Ertragsanteil nach § 22 Nr. 1 EStG

Die lebenslange Rente aus der privaten Rentenversicherung wird nur mit dem Ertragsanteil besteuert – einem festen Prozentsatz, der vom Alter bei Rentenbeginn abhängt und dann lebenslang gilt:

Je später der Rentenbeginn, desto kleiner der steuerpflichtige Anteil. Bei 350 € Monatsrente ab 67 versteuern Sie 59,50 € pro Monat – nicht die 350 €.

Abgrenzung: Diese Regeln gelten hier nicht

Die Betriebsrente (bAV) wird komplett anders behandelt: volle nachgelagerte Besteuerung, dazu Kranken- und Pflegeversicherungsbeiträge für gesetzlich Versicherte – Details auf der Seite Auszahlung der Betriebsrente. Das Altersvorsorgedepot hat wieder eigene Förder- und Auszahlregeln, erklärt unter Auszahlung aus dem Altersvorsorgedepot. Und die Basisrente (Rürup) kennt gar kein Kapitalwahlrecht – dort gibt es ausschließlich die lebenslange Rente.

Krankenversicherung auf die Auszahlung: der übersehene Kostenfaktor

Ob auf Rente oder Kapital zusätzlich Beiträge zur gesetzlichen Kranken- und Pflegeversicherung anfallen, entscheidet nicht der Vertrag, sondern Ihr Versichertenstatus im Ruhestand. Dieser Posten steht in keiner Standmitteilung – und er kann die Steuerfrage wirtschaftlich überholen.

Der Grund steht in § 237 SGB V: Bei Pflichtversicherten in der KVdR sind nur die gesetzliche Rente, Versorgungsbezüge (etwa Betriebsrenten und Renten berufsständischer Versorgungswerke) und Arbeitseinkommen beitragspflichtig – private Renten, Kapitalauszahlungen, Zinsen und Mieten bleiben beitragsfrei. Freiwillig Versicherte zahlen dagegen nach § 240 SGB V auf ihre gesamte wirtschaftliche Leistungsfähigkeit: Die private Monatsrente kostet dann Kranken- plus Pflegeversicherung von zusammen rund 20 bis 21 % – aus den 350 € Beispielrente werden netto rund 280 €, lebenslang. Eine Kapitalauszahlung aus einer privaten Renten- oder Lebensversicherung zur Altersversorgung wird bei freiwillig Versicherten nach § 5 Abs. 4 der Beitragsverfahrensgrundsätze Selbstzahler des GKV-Spitzenverbands mit 1/120 pro Monat über 120 Monate – also zehn Jahre – der Beitragsbemessung zugeordnet, jeweils gedeckelt durch die Beitragsbemessungsgrenze (aktuell 5.812,50 € monatlich). Die oft zitierte Verteilung über zwölf Monate gilt nur für sonstige einmalige Einnahmen, nicht für solche Kapitalleistungen. Die praktische Konsequenz: Weil je Monat nur 1/120 der Auszahlung angesetzt wird, entsteht für Gutverdiener, die mit ihren übrigen Einnahmen ohnehin nahe der Bemessungsgrenze liegen, oft trotzdem kein Zusatzbeitrag – die genaue Handhabung sollten Sie vor der Auszahlung schriftlich bei Ihrer Kasse erfragen.

Ob Sie in die KVdR kommen, entscheidet die 9/10-Regel: In der zweiten Hälfte Ihres Erwerbslebens müssen Sie zu mindestens 90 % gesetzlich versichert gewesen sein; je Kind werden drei Jahre angerechnet. Zusätzlich müssen Sie eine gesetzliche Rente beziehen. Genau daran scheitern viele Ärzte: Wer zugunsten des Versorgungswerks von der gesetzlichen Rentenversicherung befreit war und keine gesetzliche Rente bezieht, kommt nicht in die KVdR – als freiwillig gesetzlich Versicherter sind dann Versorgungswerksrente und private Rente voll beitragspflichtig. Gutverdiener, die durchgehend freiwillig in der GKV waren und eine gesetzliche Rente beziehen, erfüllen die 9/10-Regel dagegen meist und werden mit dem Rentenantrag pflichtversichert – ihre private Rente bleibt beitragsfrei. Beamte mit Beihilfe und PKV sowie privat versicherte Ärzte können diesen Abschnitt getrost überspringen: Für sie ändert die Auszahlung am Krankenversicherungsbeitrag nichts.

Typische Fehler bei der Entscheidung

Meine Einschätzung als Makler

„Die meisten meiner Mandanten stellen die falsche Frage: Sie rechnen die Rente als Geldanlage und stellen fest, dass sie erst mit 91 im Plus sind. Meine Gegenfrage lautet: Was passiert mit Ihrem Haushalt, wenn Sie 96 werden? Wenn dann Pension, Versorgungswerk oder gesetzliche Rente die Fixkosten decken, nehmen Sie das Kapital – oft gestaffelt über zwei Steuerjahre. Wenn nicht, verrenten Sie mindestens so viel, dass Miete und Krankenversicherung lebenslang bezahlt sind, mit Garantiezeit für die Familie. In der Praxis läuft es bei mir in gut der Hälfte der Fälle auf einen Mix hinaus – und bei alten Verträgen mit hohem garantiertem Rentenfaktor rate ich fast nie zur vollen Kapitalauszahlung.“

Jan Pohl, ungebundener Versicherungsmakler in Aachen

Nächste Schritte

1. Standmitteilung und Vertragsbedingungen heraussuchen: garantierter Rentenfaktor, aktuelles Guthaben, eingezahlte Beiträge, Fristen für das Kapitalwahlrecht (oft 1–3 Monate vor Ablauf).
2. Gesamtversorgung klären: Was kommt aus gesetzlicher Rente, Versorgungswerk oder Pension? Der Versorgungslücken-Rechner zeigt es in wenigen Minuten.
3. Beide Wege mit Ihren Zahlen durchrechnen lassen: Break-even, Steuer im konkreten Auszahljahr, Garantiezeit-Varianten – per Angebotsanfrage oder direkt im Gespräch.

Häufige Fragen zu Rente oder Kapitalauszahlung

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